GESTÃO DE RISCOS DO CAFÉ ARÁBICA NO BRASIL: ANÁLISE DOS INDICADORES DE PREÇO DIÁRIO E FUTURO

Resumo

O trabalho tem o objetivo de analisar o comportamento de base do preço do café arábica no mercado futuro e diário, a fim de ajudar no estabelecimento de estratégias de hedge, identificando oportunidades de ganho, auxiliando na tomada de decisão e administração dos riscos. Dado o valor econômico do café como a commodity de maior produção agrícola brasileira e suas diversas variáveis que afetam seu preço, o hedge traz uma excelente alternativa para redução de riscos de seus agentes. A pesquisa analisou o Café Arábica tipo 6, nas regiões do Cerrado e Sul de Minas Gerais (MG), Mogiana e Paulista (SP), e noroeste do Paraná (PR), no período de março de 2016 a dezembro de 2018 e adotou a definição de base igual a preço à vista menos o preço futuro e o risco de base como o coeficiente da variação. Os resultados concluem que o hedge de compra apresenta as maiores oportunidades nos contratos com vencimento em dezembro, julho e maio. Há também oportunidades para hedge de venda, porém com menos lucratividade, nos demais vencimentos. O contrato futuro com vencimento em maio apresenta os menores riscos de base, e os maiores no contrato com vencimento em setembro. Paraná obteve menor risco de base em três dos vencimentos, enquanto que o Sul de Minas e Paulista obtiveram, ambos, o maior risco em dois dos cinco vencimentos. Os estudos desenvolvidos neste trabalho são importantes para que os hedgers do mercado futuro cafeeiro planejem suas negociações de acordo com seus objetivos.